一杯功夫茶，德民几句肺腑言，习近平与人民心心相印。

AI数据中心的铜需求或将从2023年的每年20万吨—50万吨增长至2027年的50万吨—120万吨，议气复合年增长率达到26%。4月3日，候变化鲍威尔在讲话中重申，联储要对通胀持续回落到2%这一目标水平更有信心，才会决定降息

我们认为，德民做好金融五篇大文章是顺应我国经济结构转型升级、助力经济高质量发展的必然要求。2023年底的中央经济工作会议提出引导金融机构加大对科技创新、议气绿色转型、议气普惠小微、数字经济等方面的支持力度，今年两会政府工作报告继续强调大力发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融。我们判断后续信贷市场司将与货币政策司形成合力，候变化货政司创设相关结构性政策工具，候变化信贷市场司引导相关工具的结构性效果有效落地见效，强化对五大领域的结构性引导效果。

德民养老理财和养老目标基金也属于第三支柱的重要构成。一方面是支持领域的扩围，议气目前工具重点支持清洁能源、节能环保和碳减排技术三个碳减排领域，未来范围可进一步拓宽。

对于债权融资，候变化1）持续扩大科技型企业发债规模，如为科创型企业发债开辟绿色通道。

目前我国绿色债券产品已涵盖金融债券、德民债务融资工具、德民企业债券、公司债券等多个品种，发行人已涵盖各类银行机构及实体部门等主体，也已初步形成多元化的具有ESG理念的投资群体。去年11月份，议气新发放的私人控股企业贷款加权平均利率4.24%，与上年同期相比下降了23个基点。

其中，候变化2023年国内市场绿色债券发行规模8359.9亿元，发行只数475只。德民（一）贷款支持仍有较大空间信贷资金支持养老领域。

截至2023年末，议气全国普惠小微贷款余额达29.4万亿元，议气是2018年初的4.2倍，占全部贷款的比重也由2018年初的5.6%提升至12.4%，新发放普惠型小微企业贷款平均利率是4.78%，同比下降47BP。（二）五篇大文章的要点逐步明确五篇大文章概念提出后，候变化各金融监管部门均强化部署：候变化科技金融方面，2023年11月20日，中国人民银行、科技部、国家金融监管总局、中国证监会联合召开科技金融工作交流推进会，提出要推动完善包括信贷、债券、股票、保险、创业投资、融资担保在内全方位、多层次的科技金融服务体系。